Бизнес 20 октября 2026, 00:28 МСК

Облигации CoreWeave упали в «distressed»-зону, акции потеряли более 20%

Облигации CoreWeave на прошлой неделе перешли в категорию проблемных, а акции компании подешевели более чем на 20% с закрытия вторника.

По данным The Verge, доходность облигаций CoreWeave превысила доходность госбумаг на 1000 базисных пунктов — по распространённому определению, это уровень проблемного долга. Инвестор Чамат Палихапитья задался вопросом, не превращается ли ИИ-бум в пузырь частного кредитования. Cофаундер компании Бранин Макби в разговоре с Financial Times сказал, что CoreWeave хочет получить инвестиционный рейтинг, чтобы занимать у страховщиков, капитал которых он назвал «неограниченным». Это усилило опасения, что долг компании вырастет ещё.

CoreWeave — «главный символ» долгов ИИ-отрасли: по итогам второго квартала она должна более $35 млрд, а за первое полугодие потеряла свыше миллиарда долларов. При этом у компании есть обязательства клиентов (remaining performance obligations) на $103,7 млрд, около 40% из них — к оплате в 2028 году, и отменить контракты можно лишь в ограниченных случаях. Крупнейшие клиенты — Microsoft, OpenAI и, вероятно, Nvidia — дали почти три четверти выручки второго квартала.

Автор считает, что говорить о лопнувшем пузыре рано: падение акций само по себе не означает финансовый крах, а пока компания обслуживает долг, ситуация держится. Тревога коснулась и других игроков: акции Oracle за тот же период упали почти на 10%, облигации компании тоже распродавали. По оценке издания, опасения инвесторов относятся ко всем «неооблакам».

• Долг CoreWeave — более $35 млрд на конец Q2
• Портфель обязательств клиентов — $103,7 млрд
• Акции Oracle за тот же период упали почти на 10%